目前，已涌现出多种具有中国特色的创新模式，主要体现在底层资产、产品结构、收益来源和风险缓释机制等方面：

一、底层资产创新：从“物理设施”到“数字+空间”复合资产

传统REITs聚焦高速公路、仓储物流等实体不动产，而低空REITs拓展了资产边界：表格

二、产品结构创新：“REITs + 政府合作基金”双轮驱动

为解决初期现金流不足、市场认知度低的问题，多地采用“保底+浮动”结构：

• 政府合作基金提供最低收益担保（如年化3%），增强投资者信心；

• REITs作为退出通道：社会资本通过基金投资基建，成熟后注入REITs实现退出；

• 形成“财政引导—社会资本投入—REITs退出—再投资”闭环。

三、收益模式创新：多元现金流覆盖本息

低空REITs不再依赖单一租金，而是构建“运营+数据+衍生”三维收益：表格

四、风险缓释机制创新：多方共担，提升信用

表格

五、区域实践创新：地方特色模式涌现

1. 深圳模式：
   推动“REITs服务低空基础设施”，聚焦起降场+智联网，目标打造全球低空经济第一城。

2. 合肥模式：
   将骆岗公园低空示范区资产（含起降坪、管控中心）打包，探索“文旅+物流”混合型REITs。

3. 香港环宇模式（跨境）：
   创新“设备ABS + 运营收益权REITs”组合产品，以港元计价，吸引国际资本参与内地低空项目。

六、挑战与展望

尽管创新活跃，仍需突破：

• 资产评估标准缺失：空域使用权能否入池？尚无统一估值模型；

• 税收政策不明：REITs分红是否免税？基础设施转让增值税如何处理？

• 投资者教育不足：公众对“空中不动产”认知有限。

作者声明：图文内容由AI生成，仅供参考，请仔细甄别，无商业用途。